Las reservas del Banco Central crecen con impulso de bonos y esperan más ingresos de divisas en junio

En un contexto de estabilidad cambiaria, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) logró fortalecer sus reservas brutas, alcanzando los US$ 38.817 millones, gracias al ingreso de US$ 1.000 millones provenientes de la colocación del Bonte 2030, un bono emitido por el Ministerio de Economía la semana pasada. Este título, con vencimiento en 2030 y una tasa del 29,5%, fue suscripto en dólares pero se pagará en pesos, permitiendo al BCRA sumar divisas sin intervenir directamente en el mercado cambiario.

El Gobierno, a siete semanas de la salida del cepo cambiario, mantiene su estrategia de no adquirir divisas en el mercado hasta que el dólar mayorista alcance el piso de la banda establecida ($1.000). En la jornada, el dólar mayorista registró un leve incremento del 0,1%, cerrando en $1.185, aún lejos de dicho límite. Por su parte, el dólar minorista se mantuvo estable en $1.200 en el Banco Nación. Entre los dólares financieros, el MEP subió un 0,3% a $1.193, el contado con liquidación avanzó un 0,1% a $1.201, y el dólar blue repuntó un 1,7%, alcanzando los $1.180.

Perspectivas de aumento en las reservas

Junio se perfila como un mes clave para las reservas del BCRA, con proyecciones que anticipan un incremento de al menos US$ 6.000 millones. Este flujo provendría de un desembolso de US$ 2.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI), US$ 2.100 millones de organismos multilaterales y un préstamo REPO de US$ 2.000 millones de un consorcio de bancos. Estas entradas son fundamentales para cumplir con las metas acordadas con el FMI, que inicialmente establecían reservas netas positivas de US$ 8.800 millones para el 13 de junio. Sin embargo, el Gobierno negoció una postergación de esta meta para julio, mientras se espera la llegada de una misión técnica del organismo a Buenos Aires en las próximas semanas.

Desde Adcap Grupo Financiero destacaron la estrategia del Gobierno: “La colocación del bono le permite al gobierno acumular reservas sin presionar el tipo de cambio oficial”. Sin embargo, advirtieron sobre los desafíos económicos: “Las tasas del Bonte 2030 son inconsistentes con un análisis de sostenibilidad de la deuda basado en un crecimiento anual moderado del 3-4%. Además, los datos recientes de recaudación fiscal reflejan una debilidad económica subyacente”.

Desafíos en el mercado financiero

La jornada no fue favorable para los activos argentinos. El índice Merval cayó un 4,4%, marcando su peor desempeño desde abril, mientras que los bonos retrocedieron un 1% en promedio, elevando el riesgo país a 668 puntos básicos, según el indicador de JP Morgan. En Wall Street, los bancos argentinos lideraron las pérdidas, con caídas del 7,4% para Banco Macro y BBVA, y del 7,3% para Supervielle. Desde Proficio Investment señalaron: “Sin un driver claro, fue una rueda negativa para los activos locales, operando a contramano de los mercados emergentes”.

Pese a las turbulencias en los mercados, el aumento de las reservas refleja un esfuerzo sostenido del Gobierno por fortalecer la posición financiera del país, mientras se mantiene la estabilidad cambiaria y se negocia con el FMI para cumplir con los objetivos establecidos. Junio será un mes decisivo para consolidar estas metas y proyectar un escenario económico más robusto.